Mercati Energetici: scenari di rialzo, giugno 2023

Premessa

Le notizie di Assolombarda sull'Energia si arricchiscono di un appuntamento periodico di aggiornamento sull'andamento dei mercati energetici. L'iniziativa è volta a informare su cosa sta accadendo e cosa ci si potrà aspettare nel brevissimo termine. L'esperienza del 2022 che ha portato a una volatilità mai vista, infatti, ha determinato un interesse diffuso a capire come si sta muovendo il mercato e quali sono le dinamiche in corso.

Sintetizzando la situazione da inizio anno, si può notare come la prima parte del 2023 è stata caratterizzata da un forte squilibrio tra domanda e offerta, in quanto i consumi di gas naturale sono stati in netto calo rispetto agli anni precedenti, questa situazione è stata determinata soprattutto da un clima eccezionalmente mite.

Infatti, l’indice TTF ¹ è passato da un valore massimo pari a circa 160 €/MWh (8 dicembre 2022) ad un minimo di circa 23 €/MWh ad inizio giugno. L'abbassamento del prezzo del gas naturale è stato determinato da diversi fattori: 

• ampia offerta di GNL;
• stoccaggi europei pieni al 67%;
• flussi di gas norvegesi, che nonostante le manutenzioni programmate riforniscono il continente con circa il 75% della capacità nominale.

Questa situazione, ci permette di avere un sistema che può contare su un discreto eccesso di offerta.

Mercati energetici - aggiornamento

La situazione dei mercati energetici che viene analizzata si focalizza sulla settimana 12-18 giugno 2023,  nel corso di questo periodo, l’intero contesto energetico ha registrato una nuova scossa rialzista dopo circa sei mesi di continui ribassi, diverse le cause che hanno portato a registrare un innalzamento dei prezzi:

• Posticipo riapertura campo di estrazione Nyhamna in Norvegia: questo ritardo ha generato, in soli tre giorni, un incremento delle quotazioni di gas naturale, che sono passate da circa 28 €/MWh a quasi 50 €/MWh, poiché si è verificata una frenetica corsa alla copertura di una massiccia quantità di posizioni short accumulate in sei mesi di discesa.

• Improvvisa riduzione dell'offerta di GNL nel Golfo del Messico: questo ha portato lo spot sul TTF nuovamente oltre i 30 €/MWh. Secondo le fonti più accreditate questo calo è da ricondurre ad un problema tecnico in un terminal del Texas,  che dovrebbe tornare pienamente operativo in pochi giorni.

• Limitazione della produzione nucleare francese

Questi fattori hanno portato a chiudere la settimana (12-18 giugno 2023) con un prezzo medio di acquisto dell'energia elettrica pari a 108,51 €/MWh, il gas naturale, invece è rientrato in zona 33 €/MWh.

Sebbene la situazione sia tornata più vicino alla normalità, soprattutto rispetto a quanto avvenuto nel 2022, i mercati energetici rimangono ancora turbolenti, questa instabilità è dovuta anche ai messaggi di incertezza relativi al settore finanziario; dopo dichiarazioni di rialzo dei tassi di interesse, la Banca Centrale Europea (BCE), ha dato seguito ora a notizie in contrapposizione, poiché un nuovo aumento del costo del denaro poterebbe ad un rallentamento dell'economia e non aiuterebbe il rientro dell'inflazione.

1. Il TTF (acronimo di Title Transfer Facility) è il mercato di riferimento europeo per il gas naturale.

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